股市長線法寶（原書第4版）（珍藏版）

推薦序
前言
致謝
第一部分 歷史的判斷
第1章 1802年以來的股票和債券回報率
「每個人都應該成為富翁」
1802年以來的金融市場回報率
債券的長期業績
金本位制的終結和物價穩定機制
實際總體回報率
回報率的詮釋
固定收益資產的實際回報率
固定收益資產回報率的下降
股票溢價
各國股票和債券回報率：世界長期股票市場
小結
附錄1A 1802～1870年的股票
附錄1B 算術平均回報率和幾何平均回報率
第2章 風險、收益和資產配置：為什麼長期股票風險小於債券
風險和收益的衡量
風險和持有期限
市場高點時的投資者收益
風險的衡量標準
股票和債券回報率的多樣聯繫
有效邊界
適當的資產配置方式
通貨膨脹指數債券
小結
第3章 股票指數：市場代言人
大盤
道瓊斯工業平均指數
學會用趨勢線預測未來收益
價值加權指數
股票指數的回報偏差
附錄3 道瓊斯工業平均指數中12家原始公司的後續情形
第4章 標準普爾500指數：半個世紀的美國企業史
標準普爾500指數中的行業興替
業績最佳的公司
公司的壞消息如何變成投資者的利好消息
留存下來的業績最佳股票
扭轉劣勢的其他公司
標準普爾500指數原始樣本公司的超常表現
小結
第5章 稅收對股票和債券回報率的影響：股票的優勢
收入和資本利得的歷史稅負
稅後總回報率指數
資本利得稅延期繳納的好處
通貨膨脹和資本利得稅
有利於股票的稅收變化
稅收延期賬戶對股票和債券的選擇
小結
附錄5A 稅則的歷史演進
第6章 股票投資的不同觀點：市場變化如何
超越歷史事實
股票投資的早期觀點
觀點的急劇變化
大崩盤後關於股票回報率的觀點
大牛市的開始
過度投機的警示
牛市的巔峰
熊市及其後遺症
第二部分 價值、風格化投資和全球市場
第7章 股票市場價值的來源和衡量方法
不祥的回報率
股票中現金流的價值評估
收益的定義
收益質量
收益的向下偏誤
衡量股市價值的歷史標準
小結
第8章 經濟增長對市值的影響以及即將來臨的老齡化社會：一位專業投機者的歷程
GDP增長和股票回報率
經濟增長和股票回報率
促進價值比率增加的因素
老齡化衝擊
小結
第9章 戰勝大盤：規模、股利收益和市盈率的重要性
戰勝大盤的股票
大盤股和小盤股
估價
股利收益
市盈率
股價與賬面值比率
規模和價值標準的結合
首次公開發行：新上市的小型成長型公司令人失望的
總體回報率
成長型股票和價值型股票的本質
對規模和價值作用的解釋
小結
第10章 全球化投資和中國、印度及新興市場的崛起
世界人口、產值和股票資本
外國市場週期
全球市場的多樣化投資組合
2050年的世界
小結
附錄10A 最大的非美國公司
第三部分 經濟環境如何影響股票市場
第11章 金本位制、貨幣政策和通貨膨脹
貨幣數量和物價水平
金本位制
聯邦儲備的建立
金本位制的終結
第二次世界大戰後貨幣貶值政策
金本位制以後的貨幣政策
聯邦儲備體系和貨幣創造
美聯儲如何影響利率
股票作為規避通貨膨脹的套期保值工具
為什麼股票在短期內不能規避通貨膨脹風險
小結
第12章 股票和經濟週期
誰來測定經濟週期
經濟週期轉折點時的股票回報率
抓住經濟週期的好時機而獲利
預測經濟週期有多難
小結
第13章 影響金融市場的世界大事
導致股市波動的原因
不確定性與股票市場
民主黨和共和黨
股市和戰爭
世界大戰
小結
第14章 股票、債券和經濟數據
經濟數據和市場變化
市場變化規律
經濟數據中包含的信息
經濟增長和股票價格
就業報告
經濟報告週期
通貨膨脹報告
通貨膨脹對金融市場的影響
中央銀行政策
小結
第四部分 短期股市波動
第15章 交易型開放式指數基金、股指期貨和
期權的出現
交易型開放式指數基金
股指期貨
期貨市場的基礎
股指套利
根據全球期貨交易系統預測紐約股票交易所的開盤價
雙重魔力時間和三重魔力時間
保證金和槓桿率
如何利用ETF或股指期貨
指數化投資的分配策略：ETF、股指期貨或
指數共同基金
股指期權
指數衍生品的重要性
第16章 市場波動
1987年10月股市崩盤
1987年10月股市崩盤的原因
斷路器機制
市場波動的特性
股票波動的歷史趨勢
波動率指數
近期較低的波動率
股價重大變化日的分佈
市場波動的經濟理論
股市波動的重要意義
第17章 技術分析和趨勢投資
技術分析的特性
技術分析師—查爾斯？道
股價的隨機性
隨機變化股價的模擬
市場趨勢和價格逆轉
移動平均線
動量投資
小結
第18章 日曆異常
季節異常
一月效應
高額月度回報率
九月效應
其他季節性收益
一週內工作日效應
投資者的應對策略
第19章 行為金融學和投資心理學
1999～2001年的科技股泡沫
行為金融學
第五部分 通過股票積累財富
第20章 基金業績、指數化投資和戰勝大盤
股票共同基金業績
尋找經驗豐富的基金經理人
基金業績欠佳的原因
一知半解的危險
從消息靈通中獲益
成本如何影響收益
消極投資的不斷增長
資本加權型指數的陷阱
基本加權型指數與資本加權型指數
基本加權型指數投資的歷史
小結
第21章 構建長期成長型資產組合
投資實踐
成功投資指南
計劃的執行與投資顧問的作用
小結