資本投資與估值

第一部分 價值
第1章 財務和財務經理
公司的概念
財務經理扮演的角色
誰會成為財務經理？
所有權與管理權的分離
金融市場
金融機構
本書涉及的主題
小結

第2章 現值與資本的機會成本
現值概述
現值的計算
淨現值
關於風險與現值的評註
現值與收益率
資本的機會成本
兩種誤解的解釋
淨現值準則的基本原則
一個基本的結論
公司的其他目標
管理者真的關心股東利益嗎？
經理應該關心股東的利益嗎？
小結

第3章 現值的計算
長期資產的價值評估
多期現金流量的價值評估
為什麼貼現因子會隨著期限的延長而遞減：對生錢機器的
附加討論
現值計算表怎樣使問題更為簡化？
尋找捷徑——永久年金與年金
如何評估價值增長型永久年金
如何評估年金的價值
複利與現值
對複利計算間隔的深入討論
名義利率和實際利率
運用現值公式評估債券
利率變化時會發生什麼？
複利計算間隔期與債券價格
小結

第4章 普通股的價值
普通股是如何交易的？
如何對普通股估值？
當日的股票價格
什麼決定來年價格？
資本化率的簡易估算方法
採用DCF模型來確定天然氣及電力公司股票的價格
對使用固定增長率公式的一些注意事項
股票價格和每股盈利的聯繫
計算小鷹電子公司成長機會的現值
成長機會的一些事例
市盈率意味著什麼？
盈利是什麼？
採用現金流量貼現的方法對企業估值
事例：伊卡拉斯航空公司的估值
連接器企業的價值評估
價值評估的公式
時域價值的估值
更為實際的檢驗
迷你案例：瑞比體育器材公司
迷你案例的答案
小結

第5章 對投資決策而言，為什麼淨現值要優於其他準則?
基本要點回顧
淨現值準則的「競爭者」
回收期法
回收期準則
賬面收益率法
內部收益率(或貼現現金流量收益率)
陷阱1：借入還是貸出?
陷阱2：多重收益率
陷阱3：項目互斥
陷阱4：如果我們不能夠契合利率期限結構會發生什麼呢?
關於IRR的最後結論
如何在資源受限時選擇資本支出項目
資本受限中的簡單問題
資本受限模型的一些更為細微的討論
資本受限模型的應用
小結

第6章 根據淨現值法則進行投資決策
對什麼貼現
只有現金流量才相關
基於增加額來估計現金流量
對待通貨膨脹要前後一致
事例：IM8LC項目
分離投資和融資決策
對於估計現金流量的一個進一步說明
對折舊的補充註記
對稅收的最終評論
項目分析¨
其他國家和貨幣制度中的淨現值計算
項目之間的相互影響
情形1：最佳投資時間的選擇
情形2：使用時間長和短的設備選擇
情形3：對現有機器重置時機的決策
情形4：生產能力過剩的成本
情形5：負荷因素的變化
迷你案例：新經濟運輸公司
迷你案例的答案：新經濟運輸公司
小結

第二部分 風險
第7章 風險收益和資本的機會成本
資本市場的75年：概述
算術平均收益率與按複利計算的年收益率
如何利用歷史資料來估計今日的資本成本
投資組合風險的度量
方差與標準差
波動性的度量
多樣化怎樣降低風險
計算投資組合的風險
投資組合風險的一般計算公式
多樣化的侷限性
單種證券如何影響證券組合的風險
貝塔係數用來衡量市場風險
為什麼證券的貝塔係數決定著投資組合的風險?
多樣化與價值可加性
小結

第8章 風險與收益
哈里‧馬科維茨與投資組合理論的誕生
由股票組成投資組合
借入和貸出的影響
風險與收益的關係
對期望收益率的一些估計
資本資產定價模型的回顧
不在證券市場線上的股票如何變化
資本資產定價模型的驗證和作用
資本資產定價模型的檢驗
資本資產定價模型背後的假設
其他相關理論
消費貝塔係數與市場貝塔係數
套利定價理論
……
第9章 資本預算與風險

第三部分 資本預算的實踐問題
第10章 項目並非黑箱
第11章 正淨現值尋源
第12章 確保經理人實現淨現值最大化

第四部分 融資決策和項目的價值評估
第13章 公司融資概覽
第14章 負債增加價值嗎？
第15章 融資和價值評估

第五部分 期權基礎
第16章 期權的基本知識
第17章 實物期權

第六部分 兼併、公司控制和治理
第18章 兼併
第19章 控制、治理與金融架構

第七部分 總結
第20章 總結：資本投資與估值的所知和未知
附錄 現值表
索引
譯後記