股票投機原理

第1章　 股票經紀人、股票交易所和股票投機的起源
在歐洲，股票投機有明顯的歷史標記，這些標記包括「鬱金香熱」、南海泡沫、法國的執法官吏通貨膨脹和後來卡菲爾斯的瘋狂投機。
第2章　 股票投機
關注股市日常變化的人將不再侷限於那些在交易所附近進行操作的專業投機者，現在有一大批投資者和投機者已經對股市價格的波動非常感興趣了。
第3章 股票投機與賭博
對股市投機的商業，應該和對其他活動、藝術和科學的評論一樣，需要採取辯證的態度。而不應像一些神職人員和媒體那樣，公開指責股市投機，好像股票交易 所和華爾街成了滋生腐敗的溫床。
第4章　 華爾街的道德準則
華爾街賺錢的競賽簡單、公開，沒有任何矯飾和偽裝，也沒有企圖將人一出生就有的那種天性掩蓋起來，但公眾對此的猜疑和敵意卻已紮下了根。
第5章　 科學投機法
第6章　 兩種基本交易方法
華爾街有一個說法:「想發大財的股票投機者往往會傾家蕩產，而只希望獲得普通投資回報的投機者反而有可能變成有錢人。」
第7章　 三個基本推論
一般來說在下跌中尋找低點，是比較明智的做法。
第8章　 振盪中的振盪
牛市中做多和熊市中做空一般都不會蒙受損失。通常很難判斷一個趨勢何時結束，這是因為價格的波動有可能是大趨勢轉變導致的，也可能只是比較明顯的次級波動導致的。
第9章　 如何讀懂市場
在分析股市時，主要的一點就是要確定股票在三個月內的價格和價值對比情況，並要看操縱者或投資者是否會將該股票的價格推到預期高度。通過這種方法可以清楚地看出股價的變化趨勢。
第10章　 止損指令
對市場空間有限的股票，不應設置止損指令。而對那些具有一定市場規模的股票，止損價格如何設定很大 程度上取決於交易商估價的方法。
第11章　 迅速止損
有了止損指令，操作者就可以放心地對因價值不確定而不敢投資的活躍股票進行交易了。交易量也可以比沒有止損指令保護時更大。
第12章　 危險的過度交易
不論股本大小，如果在股市交易時希望每年獲12%的利潤，而不是每週50%的利潤，那麼從長遠來看獲利往往很大。
第13章　 交易方式
一般來說，那些每天跟蹤市場動態的業餘投機者往往不大可能取得很大的成功。反倒是那些能仔細選擇投資目標並在市場整體下滑後買入，然後等待時機買入和賣出的操作者。
第14章　 外地交易者
認真研究價值和市場條件並保持足夠耐心的外地人是可以在股市中賺錢的。　 第15章　 空頭操作
選擇並做空一支股票，首先考慮的應該是股價是否高於價值，並且未來股價是否看跌。該股票應為活躍股票，而且如果可能，最好還是一個大公司的股票。
第16章　 股市下跌時的投機行為
當市場行情不明朗時，有時候明智的做法是少量拋售那些價格明顯高於其價值的股票，而買入那些價格明顯低於其價值的股票，兩者互相對沖，直到股市整體形勢明朗。
第17章　 關於授權帳戶
任何一個股票交易所成員，如果嘗試為客戶進行授權交易，那麼就會失去同行的尊重，這是因為人們會認為他不誠實或者缺乏判斷力。
第18章　 損失責任
銀行業者一般無權在未通知借方的情況下出售貸款。這個慣例使銀行和機構幾乎在發放所有貸款時，都要與客戶簽訂正式協議，以得到授權使其在對貸款質量不滿意時，可以按其意願出售抵押物。
第19章　 危機的反覆性
商業發展的基本趨勢是從一個極端演變到另一個極端。從總體上來說，人們總是在認為價格走低時收縮業務，而在認為價格走高時擴大業務。
第20章 股市評論
股市評論的側重點很大程度上依賴作者的個人觀點以及報紙自身的立場。比如，有的報紙的市場評論可能是關於貨幣市場的學術類研究，行文時股市可能只處於從屬地位，或者報紙只是對造成股市的振盪的新因素略做評論，甚至只做常識性的解釋。
第21章 股票投機者的地理位置
成功的外部交易商知道，自己在市場中的行為不但需要快速決策、準確判斷，每天還需要可以自由支配的時間。
第22章 性格和才能
任何一個特質，發揮作用過少或過多都會摧毀整體的有效性。當然，合理地使用這些能力是很難的。投機和生活一樣，少數人成功，大部分人失敗。
第23章　 經紀人與客戶
誠實而善戰的經紀人總是想幫助自己的客戶賺錢，讓委託者獲得成功是其最好的廣告。他會設法給自己的客戶提些讓他們賺錢的建議，他對客戶提出建議的態度取決於客戶的心智和財力以及他們自己對市場和某些股票的態度。
第24章　 投機商行
幾乎所有投機商行的交易員都是賣空者。在股市漲跌急劇變化、波動劇烈的環境下，投機商行才能賺取利潤。投機商行不喜歡那些願意接受小額損失、想從股市獲利的交易客戶。
第25章　 投機者和聯合交易所
希望以儘可能低的費用進行投機的人會購買聯合交易所的會員資格並用自己的賬戶進行交易。他們是退休的股票交易所職員、股票交易所會員的子女還是資金極其有限的人，均無需支付任何佣金。
第26章　 薦股人
對華爾街而言，薦股人是個新興事物。如今，財富的急劇增長、人們對投機的狂熱以及公眾的愚昧與輕信，為投機分子提供了生存空間，並促使該行業飛速發展。那些頗有聲望的報紙也為其隨意開闢廣告專欄。
第27章 投機總結
絕對規則就是永不過度交易。若資本回報率超出合理的範疇，那麼會招致災難。在畸高的資本回報率面前，一旦市場有所波動，投資者就會驚慌失措，失去正確的判斷能力。
第28章 成功投機者和失敗投機者
幾乎所有的投機者都是業餘投資者。他們自信滿滿地進入股市，初次投機嘗到甜頭後便魯莽行事，因而失敗在所難免。而成功的投機者是經過時間磨煉出來的，而非特殊環境造就的。
第29章　 一個有趣的問題
在股市上漲時操盤，只要有買方和賣方兩方就可以 執行股票合同。賣方將股票交付給買方，收到買方的付款後交易就結束了。
第30章 股市操縱行為
操縱者通常掌控著市場的兩種極端現象，即大額買入或大量拋出，而普通大眾通常只是想進行力所能及的投資。因此，操縱者會關注他即將拋出而大眾想要買入的，或者大眾拋出的他想要買入的股票。
第31章 五次股市恐慌
恐慌發生和結束的速度之快，令旁觀者目瞪口呆。不過值得慶幸的是，之後的大幅反彈使其不致於演變為一場巨大的金融災難。
第32章 退卻的「熱潮」
一波接一波的短期「熱潮」，大都是在過度投機引起的貨幣短缺的作用下退卻的。在這些「熱潮」中，著名的「花潮」是泡沫最大的一次。
第33章 擬發行股票交易
利息是一個非常重要的因素。操作者的方法是買入舊股，拋出新股。在決定以什麼價格出售新股時，要將新股發行前的時間長度考慮在內，這是因為這期間必須持有股票，而且需要為買入的股票支付利息。
第34章　 薦股人的觀點
操縱者每年所使用的策略，雖然細節有所變化，但大體都是相同的。蹩腳的交易人永遠也學不會在整個市場最黑暗時買進股票。他們永遠不會明白，牛市始於低落，終於輝煌。
第35章　 華爾街格言
所有股票的走向都與股市整體走勢大致相同，但從長遠來看，起決定作用的是價值。事實一再證明了在下跌時購買最好的股票，這個操作策略的合理性。