全球金融穩定報告：在未來的金融挑戰中破浪前行（2009年10月）

前言
《世界經濟展望》和（（全球金融穩定報告》聯合序言
概要
第一章　復甦之路
A.全球金融穩定圖
B.全球金融體系在復甦路上面臨的挑戰
C.新興市場在全球危機中破浪前行，但脆弱性仍存
D.信貸約束會阻礙復甦進程嗎？
E.管理私人風險向主權資產負債表的轉移
F.政策含義
附錄1.1.全球金融穩定圖：構建和方法
附錄1.2.貸款損失和銀行減記估計方法
附錄1.3.估計核心銀行的收益
附錄1.4.美國、歐元區和英國信貸需求和信貸能力估計
附錄1.5.金融危機對存款組合的影響——保險基金和養老基金
參考文獻
第二章　重啟證券化市場：政策建議和缺陷
證券化的興起、下降及衰落
旨在重啟可持續證券化的政策倡議
結論和政策建議
附錄2.1.最優的保留政策和資本要求
參考文獻
第三章　金融危機期間的市場干預：有效性如何及怎樣解除干預？
危機期間的干預措施——市場對宣佈干預措施的反應
對最初市場反應的追蹤調查——干預措施的長期影響
日本在「失去的十年」後期的經歷
退出：解除非常規政策的常規指引
結論和政策建議
附錄3.1.金融和經濟壓力指數
附錄3.2.事件研究法及其數據
參考文獻
詞彙表
附錄代理主席的總結髮言
統計附錄
專欄
專欄1.1.信貸損失估計的不確定性
專欄1.2.修補證券化對支持信貸供給至關重要
專欄1.3.增加的公共赤字、債務和債券收益
專欄1.4.恢復銀行資本的水平和質量
專欄2.1.重啟證券化的情況
專欄2.2.信用評級機構的監管新舉措
專欄2.3.房地產抵押貸款投資管道的再證券化和再證券化的復甦
專欄2.4.抵補債券簡介
專欄2.5.解釋證券化風險
專欄2.6.巴塞爾新資本協議中與證券化和再證券化相關的升級
專欄2.7.貸款證券化最優保留政策
專欄3.1.非常規中央銀行工具的使用
專欄3.2.20世紀90年代日本金融危機期間的干預政策
專欄3.3.將超額準備金作為對資金流動性考慮的指標
專欄3.4.中央銀行資產負債表變化的含義
表
表1.1.信貸市場利差
表1.2.按註冊地分類的全球銀行資產減記估計
表1.3.銀行資本、盈利和減記額
表1.4.部分新興市場國家的宏觀和金融指標熱度圖
表1.5.非金融私人部門的信貸需求增長
表1.6.非金融部門淨借款需求總額
表1.7.對非金融部門信貸能力和信貸需求的預期
表1.8.部分利差：當前和雷曼兄弟破產前的時期
表1.9.對歐元區國家普通風險因素的敏感度
表1.10.自2009年4月期《全球金融穩定報告》發佈以來風險和條件的變化
表1.11.經合組織數據庫：覆蓋範圍及合併的程度
表1.12.歐元區準備金率模型的統計結果
表1.13.按貸款類型預測的歐元區準備金率
表1.14.英國準備金率模型的統計結果
表1.15.2007-10年累計損失率
表1.16.證券指數目錄
表1.17.歐元區居民住房證券市場
表1.18.美國居民住房證券市場
表1.19.回歸結果：非金融私人部門和公共部門信貸需求
表1.20.美國成熟行業資金不足的現象更為嚴重
表1.21.部分國家強制性固定分配養老金資產
表1.22.部分國家總投資組合的股權份額
表1.23.部分國家強制性固定分配體系的實際表現
表1.24.部分國家違約投資期權的表現
表2.1.證券化政策進展報告
表2.2.美國：資產支持證券和抵押貸款支持證券的發行——債券保留的平均水平
表2.3.相對於理想化預期損失和巴塞爾新資本協議風險權重的信用評級
表2.4.假設努力水平為20％，計算信用檔的規模（第一步和第二步）
表2.5.假設努力水平為31.2％，計算評級和風險權重（第三步）：中間檔保留
表3.1.事件分級
表3.2.干預措施的數量
表3.3.危機干預措施的有效性
表3.4.危機干預措施對金融壓力指數的有效性
表3.5.金融部門政策措施的有效性
表3.6.3個月期LIBOR—隔夜指數掉期（OIS）利差：從峰值下降
表3.7.管理中央銀行資產負債表的補充操作
表3.8.金融部門措施的可逆性及其影響
圖
圖1.1.全球金融穩定圖
圖1.2.熱度圖：系統性資產類別的發展
圖1.3.公司利差變化的貢獻度
圖1.4.系統性銀行違約風險
圖1.5.資產價格波動和資金以及市場流動性
圖1.6.實際私人部門復合借款利率和短期利率
圖1.7.美國貸款的註銷率
圖1.8.歐元區：撥備率
圖1.9.不同地區銀行已實現預期的減記或損失撥備
圖1.10.銀行問題貸款和收入
圖1.11.銀行收益率
圖1.12.銀行資本需求
圖1.13.成熟市場銀行：債券債務的期限結構
圖1.14.成熟市場：月度債券發行總數和擔保債券發行數
圖1.15.歐洲中央銀行的再融資工具
圖1.16.全球銀行和保險公司股票指數
圖1.17.主要股票指數中企業固定收益養老會計劃的融資水平
圖1.18.熱度圖：新興市場系統性資產類別的發展
圖1.19.對新興市場主權對外債務利差變化的貢獻度
圖1.20.新興歐洲信用違約掉期利差（2008年6月30日—2009年8月31日）
圖1.21.淨資本流入
圖1.22.新興市場：私人部門的銀行信貸
圖1.23.新興市場以外匯計價的公司債務的再融資需求
圖1.24.新興市場不同部門的對外債券發行和評級
圖1.25.新興市場以外匯計價的公司債務的展期率
圖1.26.新興市場公司債券利差和投機級債券違約率
圖1.27.新興歐洲：不良貸款率
圖1.28.私人部門信貸增長
圖1.29.非金融部門債務的增長：歷史和預期借款需求
圖1.30.銀行借貸能力的增長
圖1.31.新興市場儲備積累
圖1.32.成熟市場淨主權債務發行
圖1.33.國際資本市場上的新興市場主權發行
圖1.34.全球金融穩定圖：貨幣和金融條件
圖1.35.全球金融穩定圖：風險偏好
圖1.36.全球金融穩定圖：宏觀經濟風險
圖1.37.全球金融穩定圖：新興市場風險
圖1.38.全球金融穩定圖：信貸風險
圖1.39.全球金融穩定圖：市場風險和流動性風險
圖1.40.貸款損失準備金
圖1.41.歐元區銀行貸款的估計份額，2007—10
圖1.42.歐元區銀行證券風險細分估計
圖1.43.管理下的非銀行固定收益資產的增長
圖1.44.金融部門信用違約掉期利差
圖1.45.2008年美國固定收益計劃惡化的融資率
圖2.1.證券化結構圖
圖2.2.按類型劃分的全球私人證券化發行
圖2.3.按類型劃分的美國私人證券化發行
圖2.4.按類型劃分的私人證券化發行
圖2.5.美國資產支持證券（ABS）和私人抵押貸款支持證券（MBS）的發行
圖2.6.美國AAA級證券化工具信用利差
圖2.7.美國政府資助企業與私人抵押貸款支持證券發行
圖2.8.美國和歐洲以外私人證券化發行
圖2.9.全球抵補債券發行
圖2.10.部分抵補債券利差
圖2.11.中介鏈示意圖
圖2.12.所有的AAAs都哪兒去了？
圖2.13.美國發行的資產支持證券和抵押貸款支持證券
圖3.1.樣本國家危機措施時間圖
圖3.2.由金融壓力指數反映的全球和美國危機干預措施的溢出
圖3.3.美國：反作用干預措施對金融壓力指數的影響
圖3.4.政府擔保債券（GGB）和非擔保投資級銀行債券
圖3.5.債務擔保對債券發行的影響
圖3.6.美國：商業票據債務餘額
圖3.7.美國和歐洲的證券化
圖3.8.信貸增長和銀行放貸標準
圖3.9.美國：美聯儲非常規措施的債務餘額
圖3.10.金融部門穩定措施對信用違約掉期（CDS）利差的影響
圖3.11.抵押貸款利率
圖3.12.銀行部門對日本銀行的經常賬戶差額
圖3.13.日本存款保險公司援助的破產銀行
圖3.14.TIBOR和LIBOR的3個月期利差
圖3.15.日本：銀行貸款和消費價格指數
圖3.16.中央銀行資產負債表主要構成的變化