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建設項目資本管理研究

  • 作者:傅世昌 著
  • 出版社: 中國社會科學出版社
  • 出版時間:2009-07-01
  • 版次:1
  • 商品編號: 10266647

    頁數:150


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內容簡介


  《建設項目資本管理研究》的主要內容是利用期權理論,結合中國建設項目實際背景,選取適合應用期權定價理論且為大家所關心的幾個難點問題進行了研究。全書篇章結構如下:
  第一章討論了建設項目吸引股權投資的主要困難,提出了初步的認沽權方案,分析了其作用,針對其變異性給出了計算模型,用以計算「認沽權」方案對雙方內部收益率的影響,或者其反問題:在給定雙方目標內部收益率的前提下,設計認沽權方案的主要條款的具體參數。
  第二章進一步討論第一章的初步認沽權方案,這種方案將導致股東暴露在利率風險之下。這一章提出降低各股東利率風險的改進方法,並建立新的計算模型。
  第三章進一步考慮認沽權方案,由於這些認沽權是大股東直接賦予小股東的,並不像金融市場上的期權,期權交易所會保證金融期權的實施,這裡的認沽權,就有可能到時大股東沒有足夠的能力實施(可能只能對一部分有執行能力)。這一章提出考慮執行風險後計算模型。
  第四章考察對應的認購權,這與前面的認沽權恰恰相反,認購權通常的表現形式就是認股權證,其廣泛用於期權激勵。本章要研究建設項目中大股東利用它對一些特殊的非控股股東的激勵作用,並且建立計算模型,定量評估它對相關股權合作者之間利益的影響,或者其反問題:在給定雙方目標內部收益率的前提下,設計認購權方案的主要條款的具體參數。
  前幾章研究了期權理論在建設項目股權資本相關管理中的應用。第五章研究期權理論在建設項目債權資本相關管理中的應用,主要研究建設項目的三角債轉讓和定價問題,在債權的期權定價理論基礎上,提出三角債違約定價模型。

 

目錄

第一章 股權融資的認沽權方案(I)模型分析
第一節 建設項目傳統融資方式
第二節 含認沽期權的股權回購方式應用背景及
作用分析
第三節 固定回購收益率回購方式的計算模型
第四節 固定回購收益率回購方式的算例分析
第五節 小結
第二章 股權融資的認沽權方案(Ⅱ)
——考慮利率風險後的模型分析
第一節 認沽權回購方式的利率風險
第二節 固定超額收益率回購方式中期權的主要參數
第三節 固定超額收益率回購方式中期權的計算模型
第四節 固定超額收益率回購期權的執行域、持有域
和變分形式
第五節 固定超額收益率回購期權的轉化和定性討論
第六節 固定超額收益率回購期權的數值計算模型
第七節 小結
第三章 股權融資的認沽權方案(Ⅲ)
——考慮執行風險後的模型分析
第一節 股權融資的認沽期權方案執行風險分析
第二節 轉化後的模型
第三節 小結
第四章 股權激勵的認購權方案模型分析
——考慮執行風險後的模型分析
第一節 階段性的合作和合作中的消極怠工問題
第二節 問題解決機制——雙方持股加含認購
期權的股權回購條款
第三節 固定回購收益率回購方式的計算模型
第四節 求解
第五節 固定回購收益率回購方式的算例分析第六節 小結
第五章 債權管理的期權模型與分析
第一節 債權融資的認購權方案——可轉債第二節 債權轉讓的認沽權模型——三角債
附錄1 數值計算程序
程序1 股權融資認沽權方案計算程序
程序2 股權激勵認購權方案價值計算程序
程序3 三角不良貸款中蘊含期權的價值計算程序
附錄2混合股權回購模式及含期貨協議的股權回購模式簡述
參考文獻

 


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