CFA協會投資系列‧投資組合管理：動態過程（原書第3版）

CFA協會投資系列顧問委員會
致中國讀者（艾博科）
叢書序（傑夫‧狄爾梅爾）
推薦序（彼得L.伯恩斯坦）
前言
致謝
第1章　投資組合管理過程與
投資策略說明
1.1　引言
1.2　投資管理
1.3　投資組合前景
1.4　投資組合管理是一個流程
1.5　投資組合管理流程的邏輯
1.5.1　計劃
1.5.2　執行
1.5.3　反饋
1.5.4　投資組合管理定義
1.6　投資目標和約束條件
1.6.1　投資目標
1.6.2　約束條件
1.7　投資組合的動態進程
1.8　投資組合管理的未來
1.9　投資組合經理人的道德義務
第2章　個人投資者的投資組合管理
2.1　引言
2.2　案例分析
2.2.1　英格爾家族
2.2.2　英格爾家族數據
2.2.3　喬丹的發現和個人觀察
2.3　投資者個性
2.3.1　情境分析
2.3.2　心理特徵
2.4　投資策略說明
2.4.1　設立收益率和風險目標
2.4.2　約束條件
2.5　對資產配置的介紹
2.5.1　資產配置的概念
2.5.2　蒙特卡羅模擬法在個人退休規劃上的應用
第3章　機構投資者的投資組合管理
3.1　引言
3.2　養老金基金
3.2.1　養老金固定收益計劃：背景和投資環境
3.2.2　養老金固定繳款計劃：背景和投資環境
3.2.3　混合型基金和其他基金
3.3　基金會和捐贈基金
3.3.1　基金會：背景和投資環境
3.3.2　捐贈基金：背景和投資環境
3.4　保險公司
3.4.1　壽險公司：背景和投資環境
3.4.2　非壽險公司：背景和投資環境
3.5　銀行和其他機構投資者
3.5.1　銀行：背景和投資環境
3.5.2　其他機構投資者：投資中介
第4章　資本市場預期
4.1　引言
4.2　組織任務：框架和挑戰
4.2.1　建立資本市場預期的框架
4.2.2　進行預期中的挑戰
4.3　建立資本市場預期的工具
4.3.1　正規工具
4.3.2　調查法和專家組法
4.3.3　判斷
4.4　經濟分析
4.4.1　經濟週期分析
4.4.2　經濟增長趨勢
4.4.3　外生衝擊
4.4.4　國際性合作
4.4.5　經濟預測
4.4.6　使用經濟信息來預測資產種類收益
4.4.7　經濟數據和預測的來源
第5章　資產配置
5.1　引言
5.2　什麼是資產配置
5.2.1　戰略性資產配置相對於系統性風險的角色
5.2.2　戰略性資產配置與戰術性資產配置
5.2.3　對資產配置重要性的實證辯論
5.3　資產配置以及投資者的風險和收益目標
5.3.1　戰略性資產配置的資產管理方法以及資產/負債管理方法
5.3.2　收益目標和戰略性資產配置
5.3.3　風險目標以及戰略性資產配置
5.3.4　執行對資產配置的影響
5.4　資產類別的選擇
5.4.1　規範資產類別的標準
5.4.2　國際資產之後（發達市場以及新興市場）
5.4.3　另類投資
5.5　資產配置的步驟
5.6　最優化
5.6.1　均值-方差方法
5.6.2　重新取樣的有效邊界
5.6.3　布萊克-利特曼方法
5.6.4　蒙特卡羅模擬法
5.6.5　資產/負債管理
5.6.6　經驗方法
5.7　實施戰略性資產配置
5.7.1　實施選擇
5.7.2　貨幣風險管理的決策
5.7.3　戰略性資產配置的再調整
5.8　個人投資者的戰略性資產配置
5.8.1　人力資本
5.8.2　個人投資者在資產配置時需要考慮的其他問題
5.9　為機構投資者設計的戰略性資產配置
5.9.1　養老金固定收益計劃
5.9.2　基金會和捐贈基金
5.9.3　保險公司
5.9.4　銀行
5.10　戰術性資產配置
第6章　固定收益投資組合管理
6.1　引言
6.2　固定收益投資組合管理框架
6.3　管理相對債券市場指數的基金
6.3.1　策略的分類
6.3.2　指數化（純指數化和增強型指數化）
6.3.3　積極策略
6.3.4　監控/調整投資組合和業績評估
6.4　管理針對負債的基金
6.4.1　定製策略
6.4.2　現金流匹配策略
6.5　其他固定收益策略
6.5.1　組合策略
6.5.2　槓桿
6.5.3　運用衍生品的策略
6.6　全球債券投資
6.6.1　積極管理與消極管理
6.6.2　貨幣風險
6.6.3　盈虧價差分析
6.6.4　新興市場債務
6.7　選擇固定收益經理
6.7.1　用歷史表現預言未來表現
6.7.2　設立選擇標準
6.7.3　選擇權益經理的比較
第7章　股票投資組合管理
7.1　引言
7.2　股票投資組合的作用
7.3　股票投資的方式
7.4　消極型股票投資
7.4.1　股票指數
7.4.2　消極投資工具
7.5　積極型股票投資
7.5.1　股票風格
7.5.2　社會責任投資
7.5.3　多空投資
7.5.4　做空原則交易
7.6　半積極型股票投資
7.7　管理經理投資組合
7.7.1　核心-監控投資策略
7.7.2　填空基金
7.7.3　其他方法：阿爾法-貝塔分離法
7.8　識別、挑選並與股票投資經理訂立合約
7.8.1　設立合格經理候選人的範圍
7.8.2　過往業績的預測能力
7.8.3　費用結構
7.8.4　股票經理問卷
7.9　構建股票研究和證券篩選
7.9.1　自上而下法與自下而上法
7.9.2　買方研究與賣方研究
7.9.3　行業分類
第8章　另類投資組合管理
8.1　引言
8.2　另類投資：定義、相似點和對比
8.3　不動產
8.3.1　不動產市場
8.3.2　基準和歷史業績
8.3.3　不動產：投資特徵和作用
8.4　私募股權/風險資本
8.4.1　私募股權市場
8.4.2　基準和歷史業績
8.4.3　私募股權：投資特徵和作用
8.5　大宗商品投資
8.5.1　大宗商品市場
8.5.2　基準和歷史業績
8.5.3　大宗商品投資特徵和作用
8.6　對沖基金
8.6.1　對沖基金市場
8.6.2　基準和歷史業績
8.6.3　對沖基金：投資屬性和作用
8.6.4　業績評估問題
8.7　期貨管理基金
8.7.1　期貨管理基金市場
8.7.2　基準和歷史業績
8.7.3　期貨管理基金：投資特徵和作用
8.8　破產證券
8.8.1　破產債券市場
8.8.2　基準和歷史業績
8.8.3　破產證券：投資特點和作用
第9章　風險管理
9.1　引言
9.2　風險管理進程
9.3　風險治理
9.4　識別風險
9.4.1　市場風險
9.4.2　信用風險
9.4.3　流動性風險
9.4.4　操作風險
9.4.5　模型風險
9.4.6　結算風險
9.4.7　監管風險
9.4.8　法律/合同風險
9.4.9　稅收風險
9.4.10　會計風險
9.4.11　主權風險和政治風險
9.4.12　其他風險
9.5　風險度量
9.5.1　測量市場風險
9.5.2　在險價值
9.5.3　在險價值的優勢和侷限
9.5.4　在險價值的延伸和應用
9.5.5　壓力測試
9.5.6　信用風險的測定
9.5.7　流動性風險
9.5.8　非財務風險的估測
9.6　風險管理
9.6.1　市場風險管理
9.6.2　信用風險管理
9.6.3　業績評估
9.6.4　資本配置
9.6.5　心理因素和行為因素
第10章　投資組合決策的執行
10.1　引言
10.2　交易流程：市場的微觀結構
10.2.1　指令種類
10.2.2　市場類型
10.2.3　經紀人和做市商的角色
10.2.4　評估市場質量
10.3　交易成本
10.3.1　交易成本的構成
10.3.2　交易前分析：成本的經濟模型
10.4　交易員的類型及其偏好的指令
10.4.1　交易員的類型
10.4.2　交易員選擇的交易指令
10.5　交易執行決策和策略
10.5.1　執行交易的相關決策
10.5.2　交易目標和交易策略
10.5.3　自動交易
10.6　為客戶利益服務
10.6.1　CFA協會交易管理指南
10.6.2　道德標準的重要性
10.7　結束語
第11章　監管與再平衡
11.1　引言
11.2　監管
11.2.1　監管投資者情況與約束條件的變化
11.2.2　監管市場和經濟的變化
11.2.3　監管投資組合本身
11.3　投資組合再平衡
11.3.1　再平衡的收益和成本
11.3.2　再平衡規則
11.3.3　皮納德-夏普再平衡策略分析
11.3.4　再平衡中的選擇權執行
11.4　結束語
第12章　投資組合業績評估
12.1　引言
12.2　業績評估的重要性
12.2.1　從基金出資人的角度
12.2.2　從投資經理的角度
1　不含指定期內外部現金流的業績度量
12.4.2　總收益率
12.4.3　時間加權收益率
12.4.4　貨幣加權收益率
12.4.5　時間加權收益率與貨幣加權收益率對比
12.4.6　聯繫內部收益率
12.4.7　年化收益率
12.4.8　數據質量問題
12.5　基準
12.5.1　基準的概念
12.5.2　有效基準的性質
12.5.3　基準類型
12.5.4　構建基於定製證券的基準
12.5.5　評價作為基準的經理範圍
12.5.6　基準質量檢驗
12.5.7　對沖基金及其基準
12.6　業績歸因分析
12.6.1　影響力等於權重乘以收益率
12.6.2　宏觀歸因分析概述
12.6.3　宏觀歸因分析輸入值
12.6.4　宏觀歸因分析
12.6.5　微觀歸因分析概述
12.6.6　板塊權重/股票選擇微觀歸因分析
12.6.7　基本因素模型微觀歸因分析
12.6.8　固定收益歸因分析
12.7　投資組合表現評估
12.7.1　風險調整業績評價測度
12.7.2　質量控制圖
12.7.3　解釋質量控制圖
12.8　業績評估實務
12.8.1　業績數據的噪聲
12.8.2　經理人連續政策
12.8.3　具有過濾功能的經理人連續政策
第13章　全球投資業績標準
13.1　引言
13.2　GIPS標準產生的背景
13.2.1　全球投資業績標準的必要性
13.2.2　業績報告標準的發展
13.2.3　GIPS標準的管理
13.2.4　GIPS標準的概覽
13.3　GIPS標準的內容
13.3.1　合規的基本原理
13.3.2　數據輸入
13.3.3　計算方法：時間加權的總收益率
13.3.4　收益率計算：外部現金流
13.3.5　其他投資組合收益率計算標準
13.3.6　成分收益率計算標準
13.3.7　構建成分Ⅰ：定義自行裁量權
13.3.8　構建成分Ⅱ：定義投資戰略
13.3.9　構建成分Ⅲ：包括與不包括投資組合
13.3.10　構建成分Ⅳ：股權分離部分
13.3.11　信息披露的標準
13.3.12　報告與公告要求
13.3.13　報告和公告的建議
13.3.14　不動產和私募股權投資的規定介紹
13.3.15　不動產標準
13.3.16　私募股權標準
13.4　認證
13.5　GIPS廣告指引
13.6　其他問題
13.6.1　稅後收益率的計算挑戰
13.6.2　關注GIPS標準的最新
進展
附錄　GIPS詞彙表
術語表
CFA項目介紹
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譯者後記
參考文獻